您想投入期貨市場嗎？是否想更了解投資期貨一口多少錢？透過這篇文章，您將了解期貨的契約乘數、合約價值、保證金制度、槓桿原理，讓您輕鬆搞懂期貨的基本概念！
想知道期貨一口多少錢嗎？您得先了解什麼是「一口期貨」
在期貨交易中，一「口」代表的是一份合約的最小交易單位。在臺灣的期貨市場裡，每一份期貨合約又稱為一個「部位」，而這個部位的單位就叫做「一口」。當投資人建立一口多單或空單時，則代表著投資人持有一份期貨合約的權利與義務。
契約乘數與合約價值：決定期貨一口多少錢的關鍵因素
每一口期貨的「合約價值」，取決於該期貨的「契約乘數」與「標的價格」。「契約乘數」是期貨交易中非常關鍵的概念，用來表示當標的物的標的價格變動 1 點時，期貨的合約價值會跟著變動多少。
計算「合約價值」的公式為：
合約價值 ＝ 契約乘數 × 標的價格（點數或股價）
以臺灣加權股價指數期貨（以下簡稱為「台指期」）為例，其契約乘數是 200 元／點。若當前指數為 14,000 點，則合約價值為 14,000 × 200 ＝ 2,800,000 元。
一口期貨多少錢？不同規格的期貨，合約價值大不相同
前面提到的台指期，是屬於規格較大的期貨，其他期貨的規格較小，每一口的合約價值也較小。
譬如小台指期貨（MTX）的契約乘數為每點 50 元，當指數同為 14,000 點時，合約價值為 14,000 × 50 = 700,000 元；而微型台指期貨（TMF）的契約乘數為每點 10 元，若指數也是 14,000 點，合約價值就只有14,000 × 10 = 140,000 元。由於微型台指期貨只有台指期規模的 1/20 ，新手可以用更低的保證金進場，也較容易控制期貨的槓桿。
保證金與槓桿：為什麼不用準備「全部的錢」
期貨的保證金交易制度
在了解完一口期貨多少錢之後，接著要瞭解的是期貨的「保證金制度」。以前面假設的一口台指期 2,800,000 元的為例，若需投資一口台指期，並不用真的準備 2,800,000 元，僅需繳交一定比例的保證金，即可建立一口期貨。
而保證金的制度，則牽涉到了期貨的槓桿原理。
什麼是期貨的「槓桿原理」？
在期貨市場中，合約的價值非常大，但投資人並不需要準備全部的錢，就能建立一口期貨。譬如一口台指期的保證金，可能是 280 萬的十分之一，即 28 萬。
也就是說，您僅需要花 28 萬，就能夠操作一口 280 萬的期貨，就像槓桿原理中，用較輕的物體，就能夠舉起較重的物體一般，因此被稱為期貨的槓桿原理。但是，在計算期貨交易的盈虧時，並非以保證金的變動價值來計算，而是以合約總價值來計算，也就是說，指數每漲跌一點，你的盈虧也跟著放大十倍。
交易成本拆解：除了保證金外，你還要付出什麼？
期貨交易手續費
期貨交易手續費是投資人在買進與賣出期貨合約時，需要支付給期貨商的服務費。每筆交易都會被收取一次手續費，費用高低則會因期貨商的不同或合約規模的不同而有所不同。若投資人的交易頻率高、長期操作短線，自然也會累積較多筆的交易手續費。
期貨交易稅
期貨交易稅是政府依《期貨交易稅條例》向交易人徵收的稅金。以股價類期貨契約為例，稅率為契約金額的萬分之二（0.002%）。也就是說，若一口期貨合約金額為 200,000 元，則交易稅約為 4 元。雖然單筆稅額不高，但對交易頻率高的投資人而言，依然是一筆不小的成本。
影響「期貨一口多少錢」的因素與風險議題
市場波動與保證金調整
前面提到，期貨交易採取的是保證金制度，但這筆保證金是會隨市場波動而調整的。例如 2020 年 3 月 19 日適逢疫情，台灣期貨交易所為了因應美期指劇烈震盪，將大台指的原始保證金從新台幣 13 萬 4000 元，調整到 14 萬 8000 元，調整幅度高達 10.4%。而這也代表著投資人在保證金調漲後，必須多付 14,000 元，才能夠操作一口期貨。
市場流動性與交易成本
除了保證金的調整之外，市場的流動性不足、滑點大或下單時機不佳，也會讓實際交易成本比理論值更高。例如在統一期貨股票成交量較少的時候，投資人想掛 100 元買進，卻只能成交於 101 元，這 1 元的價差就是滑點，讓期貨交易者得付出更多的成本，才能買進一口期貨。
高槓桿風險
而保證金制度帶來的槓桿效果，雖然可以放大獲利，但虧損也會被放大。以統一期貨股票期貨為例：合約價值一口 200,000 元的期貨，可能只需繳交 27,000 元的保證金便可下單；但若股價從 100 元跌到 95 元，則你將虧損 5 元 × 2,000 股 = 10,000 元，相當於保證金的三分之一。
新手投資期貨方針
依投入資金與風險承受度選擇適合的期貨規格
大台、小台、微型台指或股票期貨的契約乘數與保證金差異很大，資金雄厚、風險承受度較高者可選大台進行投資，剛入門的投資者或小資族，則可先從小台或微型開始，減少投入門檻與市場波動帶來的壓力。
設定合理的槓桿水位與停損點
槓桿倍數越高，盈虧變動越劇烈；因此建議投資者在建倉前先計算槓桿倍數與每點的盈虧金額，並設定停損／停利點，避免帳戶權益跌破維持保證金，而面臨強制平倉的命運。
下單前先計算好合約價值與保證金
期貨盈虧是按照合約價值來做計算，而非按照保證金來做計算，在下單前應先把合約價值、原始保證金、維持保證金等都瞭解清楚，才能準備好足夠的資金，並應對相對應的風險。
將手續費、交易稅等成本納入評估
除了保證金之外，也應謹慎計算期貨商手續費與交易稅，雖然單筆費用不大，但進行長期或高頻投資時，依然會是一筆可觀的金額，因此應一併納入考量。
進場前一定要先擬好完整的交易計畫
在進場前，投資人應先寫好自己的交易計畫，包括進出場條件、風險控制策略、資金配置與停損／停利機制，避免因情緒化下單帶來的投資風險。
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關於「期貨一口多少錢」的新手常見誤解與 Q&A
我是不是要準備整個合約價值才能進行交易？
不用，期貨採保證金制度，只需繳交原始保證金即可建立部位。
保證金等於成本嗎？
不等於，保證金只是押金，真正的盈虧依合約價值計算，並須另付手續費與稅金。
「斷頭」是什麼時候會發生？
當收盤後帳戶權益數低於維持保證金，而隔一營業日中午12:00前未補繳時，期貨商可強制平倉，俗稱斷頭。還有另一種斷頭是指盤中交易時間帳上風險指標小於或等於 25% 時，將會遭到全部部位強制平倉。
「每點價值」與「跳動點」的關係？
每點價值決定每跳動一點的盈虧金額，而跳動點是合約最小價格變動單位。